投资能力是可以后天培养的

长期来看，投资业绩向投资能力回归。霍华德·马克斯认为，投资能力越强，越有可能获取知识优势。通过勤奋的工作和专业的技能，我们就能比别人更深入了解单只股票，赚取更多投资收益。因此，为了提升投资收益，我们必须提升投资能力。下一个问题是，能力可以提升吗？就我对公募基金与私募基金的观察而言，没有任何一位知名投资经理的能力是天生的，换言之，投资能力是可以后天培养的。

基金经理谢治宇认为：“投资是一项技能，做得好或者不好，或者说这项技能的功效究竟怎么样，跟你的性格、日常生活等方面是相关联的；但它还是一项技能，是可以培养的。”曾经在娃哈哈从事快消品销售工作的冯柳，通过自我学习建立了一整套投资体系，“弱者体系就是假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水平，能依靠的只有时间、赔率与常识，我的整个投资框架都是立足于这个基本假设而建立起来的”。之后，冯柳成为一名优秀的私募基金经理。

如何培养投资能力？巴菲特认为，这需要稳妥的思考框架和找到长期制胜的投资方法，“人们要想在一生中获得成功投资，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或机密信息，而是需要一个稳妥的思考框架作为决策的基础……我一直认为，对于刚起步的投资者来说，应该寻找已经被证明长期成功有效的投资方法，然后依葫芦画瓢照着做就行了。令人吃惊的是，这样做的人实在太少了”。

本书旨在通过展示部分投资策略的表现帮你建立思考框架，找到投资方法，从而提升投资能力。本书回测时间跨度为从1998年年底到2020年年底共22年，收录并展示了常用且有效的53个单因子以及31个多因子投资策略的实证结果，目的是使你形成有效的投资策略，采纳长期来看绝对收益较高、相对业绩较好，以及战胜业绩比较基准的概率较高的投资策略，摒弃长期来看绝对收益很差、相对业绩很差、战胜业绩比较基准的概率很低，以及长期处于超过20%最大回撤区间的投资策略。本书提供了近300幅图表，涵盖了前述投资策略在滚动投资1、3、5、7和10年期以及22年期的绝对收益和相对收益，目的是让你看到不同策略在投资“顺风期”和“逆风期”表现的全景图，看到自己的投资策略在全景图中的局部位置和全局位置，以及长期能够获取的收益，帮助你坚定信心，把优秀决策执行下去。

当然，你也可以像搭积木一样，把本书回测过的单因子组件组合在一起使用，不断打磨投资策略，不断升级投资能力，不断向投资大师靠拢，直到自己成为大师。仅仅知道正确方法还不够，还要花时间去打磨。

《刻意练习：如何从新手到大师》一书作者安德斯·艾利克森曾说，伟大人物通过年复一年的刻意练习，经过漫长而艰难的一步一步改进，终于练就了大师级的杰出能力。除了练习，没有捷径可走。

具备了基本功，大部分大师都是在模仿与复制前人的杰出工作以后，通过创新而成为大师的。

以巴菲特为例，其前期投资业绩并不好，而且不知道该如何提高，甚是苦恼。后来，他前往哥伦比亚大学商学院读书，拜在格雷厄姆门下认真学习。“50年前，我在哥伦比亚大学开始学习格雷厄姆教授的证券分析课程。在此之前的10年里，我一直盲目地热衷于分析、买进、卖出股票，但是我的投资业绩却非常一般。从1951年起，我的投资业绩开始明显上升，但这并非由于我改变饮食习惯或者开始运动，我唯一添加的新的营养成分是格雷厄姆的投资理念。原因非常简单，在大师门下学习几个小时的效果，远远胜过我自己在过去10年里自以为是的天真思考的结果。”但有意思的是，当时格雷厄姆并不知道这个学生能成为享誉全球的股神，一开始并没有太在意他，甚至有些忽视他。后来巴菲特软磨硬泡，才获取了在格雷厄姆公司工作的机会。

这并不是巴菲特成长的全部。他曾说，跟从格雷厄姆，他学会了“捡烟蒂”投资法，“我可以在地上找到还能吸一口的烟蒂，把它捡起来，点上后就可以免费吸一口。我可以一直这样做，免费吸到许多口香烟。这是一种很好的投资方法。但随着资金量越来越大，我没办法找到足够多的此类股票。在接触到菲利普·费雪和查理·芒格之后，我开始改进投资方法，寻找质量不错并且价格合理的公司”。你看，就连巴菲特也是在实践过程中亦步亦趋跟随大师，先模仿后超越，最终成长为投资大师的。

投资大师并不是一蹴而就，而是后天培养的，都是通过不断学习、思考、寻找与模仿，最终实现超越，达到新的高度。

综上，投资的第一目的是赚钱，赚钱的多少向投资者的能力均值回归，而投资能力是可以后天培养的。因此，我们可以培养自己的投资能力以实现赚钱的第一目的。