一、引言

产出缺口是一个重要却又争论不断的话题。一方面，产出缺口在经济学中具有较强的理论含义。产出缺口为正，意味着经济可能过热，因而存在通胀压力；产出缺口为负，则意味着经济资源未能充分利用，经济可能面临通缩压力。因此，利用产出缺口可以帮助判断短期的经济运行状态并预测通胀压力。事实上，泰勒规则就设定货币政策会对产出缺口做出反应。另一方面，关于如何估计产出缺口却争论不断。产出缺口并不可观测，而不同的估计方法得到的结论却可能差别很大。目前产出缺口的估计通常有三种方法：总量法、生产函数法、动态随机一般均衡方法（DSGE法）（Mishkin，2007）。由于本课题的主要研究建立在生产函数法的基础上，为进一步印证生产函数法估计结果，增强结果的科学性和可用性，我们同时使用了动态一般均衡法和多种滤波法进行估计。

近几年，国内外学者日益关注用DSGE模型来测度产出缺口。相比于总量法和生产函数法，DSGE法因其建立在微观个体的跨期最优化基础上而最有效刻画了经济的运行动态，因而可能更为准确地从经济学的角度而不是从统计学的角度分析经济的产出缺口。当然，不可否认的是，DSGE法也有其弊端，由于估计结果高度依赖于模型的架构、外生冲击的设定以及参数初始值的设定，因此，DSGE法可能并非那么稳健。但即便如此，DSGE法仍为理解产出缺口提供了更多经济学意义上的解释。

DSGE法度量的产出缺口主要有两类，自然产出缺口（Natural Output Gap）和潜在产出缺口（Potential Output Gap）。自然产出缺口被设定为实际产出与自然产出的比例，自然产出被认为是在经济中不存在价格黏性时的产出，而潜在产出被认为是经济中不存在价格黏性且市场完全竞争下的产出。与总量法和生产函数法从技术或者资源本身的利用程度来获取产出缺口不同，自然产出缺口和潜在产出缺口更关注的是经济在价格黏性和非完全竞争下产出对理想状态的偏离，而这种偏离被认为是降低了家庭的福利，因而货币政策当局应该采取措施以减少这种偏离。

目前使用DSGE模型测度产出缺口的文章使用的模型均大同小异。Justiniano和Primiceri（2008），Sala等（2010），马文涛、魏福成（2011）等都使用了类似于Smets和Wouters（2003，2007）的模型，Coenen等（2009）和Vetlov等（2011）使用了欧洲央行常用的NAWM模型，Kiley（2010）使用的是该文作者为美联储编的EDO模型。

这些模型都是大型的DSGE模型，对于经济的刻画十分翔实，但是由于刻画过于精细，导致模型对产出缺口的测度非常不稳健，而且对于产出缺口的影响因素的分析可能也没那么直接。因此，本文将参照Ireland（2011），通过构建新凯恩斯IS曲线、新凯恩斯菲利普斯曲线和货币政策规则等几个关键方程的小型DSGE模型来分析中国的自然产出缺口和潜在产出缺口。

下文结构如下，第二部分介绍理论模型，第三部分介绍参数估计与估计的产出缺口，第四部分为结论。